一切还未运转就去色，就已见风起。
仿佛武侠演义里的一场对决，妙手还未现身，就已见山呼海啸、尘土飞腾。
好意思国CPI数据公布前的市集，便障翳在这么一派萧飒的脑怒当中。
市集仿佛这场“对决”中的看客，关于数据的成果早早地进行了押注。
欧元等一众非好意思货币在数据公布前大幅高涨，其中欧元从1.0980近邻高涨至1.1030；离岸东谈主民币启动稍晚于欧元，在数据公布前已高涨100余点。
CPI数据基本得当预期好意思国7月举座CPI基本得当预期，好意思国7月未季调CPI年率为2.9%，率领第四个月回落，是2021年3月以来初度重回“2字头”，但中枢和环比数据齐得当预期。
通胀并莫得如市集期待的那样出现赫然的下行，令抢跑的市集略有失望。
举座情况：
好意思国7月未季调CPI年率 2.9%，预期3.00%，前值3.00%。
好意思国7月未季调中枢CPI年率 3.2%，预期3.20%，前值3.30%。
好意思国7月季调后CPI月率 0.2%，预期0.20%就去色，前值-0.10%。
好意思国7月季调后中枢CPI月率 0.2%，预期0.20%，前值0.10%。
分项情况：
从分项来看，二手车价钱的下行成为中枢通胀下行的最大孝顺项，此外医疗、文娱商品、新车和服装价钱齐有赫然下行；住房、交通和文娱服务依然是通胀增长孝顺的主要因素，其中房租和业主等效房钱发达出有余的粘性，住房通胀再次小幅走高，亦然环比难以赫然下行的鬈曲原因。
超等中枢服务通胀本月高涨0.21%，相对讲理，但赫然高于5月和6月出现的小幅下落，亦然令市集失望的鬈曲原因。
市集响应：
由于前一晚的PPI走弱后，市集对此次CPI还是预期很低。基本得当预期的数据公布后，市集反而走出了“买预期，卖事实”的走势：好意思元指数先涨后跌，又在后更阑复原了跌幅；短端好意思债收益率高涨，好意思联储9月降息50bp的概率从60%下落至40%，年内降息预期从数据公布前的108bp->103bp。
谁决定降息幅度来去的天下里，还是在预期之内的东西，概况不再是枢纽。
笔者合计，跟着通胀稳步的投入下行通谈，市集的善良点可能迟缓转向决定好意思联储对经济地方的判断依据上。
1、通胀：当今好意思国通胀的举座情况确乎是在降温，但本次CPI中粘性的住房通胀并不相沿好意思联储一次降息50bp：
2、经济：近期好意思国经济的特征是
服务业发达一直较好，且有稳步抬升趋势
制造业情况则较差，趋于下行
零卖数据举座较为波动，但近期赫然偏疲弱，还是有率领三个月接近0增长。
昨晚芝加哥联储行长Goolsbee默示，最近价钱压力赢得进展而服务数据令东谈主失望，他更加驰念劳能源市集而不是通胀。因此今晚的零卖销售和周度央求舒适金东谈主数尽头鬈曲，目下市集的预期是零卖销售环比增长0.3%。
如零卖销售数据走弱，市集很可能赓续安妥本轮行情趋势，向年内降息125bp主义来去；如零卖销售数据好于预期，可能本轮好意思元下行的行情文牍暂时告一段落。
咱们拭目而待。
本文作家：陈珉就去色，开始：晨安汇市，原文标题：《抢跑的市集和牢固的CPI》
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